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博雅互动（00434.HK）凭借其激进的策略，已成为香港市场一个极具争议的人物。 比特币据报告显示，储备策略旨在推动公司在2025年前九个月实现预计105%至115%的年利润增长。 LookOnChain报告然而，这种迅猛增长与其价值 4 亿美元的比特币持有量（3416 枚比特币）的估值波动密不可分，使其成为亚洲最大的企业比特币储备持有者，正如报道所述。 链捕手虽然该公司大胆转向数字资产的举措吸引了机构的关注并被纳入指数，但其非经营性收益的可持续性引发了人们对投资者长期信心的重大疑问。加密货币驱动的利润悖论
博雅的利润激增是典型的非经营性杠杆案例。据报道，该公司2025年前九个月的归属于母公司股东的利润完全得益于其比特币储备的升值，其价值与2024年的水平相比几乎翻了一番。
LookOnChain报告这与该公司的核心游戏业务形成鲜明对比。正如同一份报告所述，由于存款利息收入减少以及加密货币相关活动带来的税收成本上升，其核心游戏业务的利润率正在下降。若不计入加密货币收益，该公司预计利润将下降30%至35%——这鲜明地提醒人们，其财务状况如今取决于比特币的价格走势，而非运营效率。这种二元性反映了更广泛的企业加密货币趋势：像……这样的公司
系绳正如之前提到的，特斯拉也报告了与数字资产估值相关的利润波动。 科伊诺塔格报告然而，对于博雅来说，风险更高。其比特币战略并非儿戏，而是其2027年发展路线图的核心组成部分。据ChainCatcher报道，该路线图旨在通过外部融资积累21,000枚比特币。虽然这一雄心壮志使其在企业级Web3应用领域占据领先地位，但也使其面临比特币市场固有的不稳定性，比特币价格一周内波动幅度可达20%。